Redacción: Equipo de Estrategia de Asesoría Financiera
En medio de un escenario marcado por la incertidumbre preelectoral y la presión cambiaria, el IPC nacional volvió a mostrar señales de moderación. La inflación de octubre se ubicó en 2,3% mensual, consolidando un piso que ya lleva tres meses consecutivos y dejando atrás los picos de comienzos de año. A pesar de la reciente aceleración del dólar en los mercados paralelos, no se trasladó de forma directa a los precios, lo que refuerza la percepción de cierta estabilidad nominal.
Las principales consultoras proyectan que al cierre de 2025 la inflación general se ubicará por debajo de los niveles observados el año anterior, con promedios mensuales próximos al 2% y un dólar oficial estimado en torno a los $1.500.
Estabilidad en los precios y señales positivas para el mercado
Según datos del INDEC, la inflación acumulada en 2025 alcanza el 24,8%, con una variación interanual del 31,3%. Los sectores que más incidieron en el alza fueron Transporte (+3,5%) y Vivienda y servicios básicos (+2,8%). Por su parte, Alimentos y bebidas no alcohólicas se mantuvo como el rubro de mayor peso en casi todas las regiones, a excepción de la Patagonia, donde primó la incidencia de la energía.
A nivel desagregado, los aumentos estacionales (+2,8%) y regulados (+2,6%) crecieron por encima del IPC núcleo (+2,2%), confirmando que los ajustes administrados explican buena parte de la dinámica. Equipamiento del hogar y Recreación (+1,6%) reflejaron contención en bienes no esenciales.
Rebote operativo y solidez financiera: Central Puerto ($CEPU)
Central Puerto presentó resultados destacados en el tercer trimestre de 2025, con un EBITDA ajustado de USD 101,1 millones, lo que representa un alza del 64% trimestral y 8% interanual. Este rebote se explica por la normalización de precios spot (+1,9%) y un mayor aporte de generación térmica, que compensó parcialmente la caída hidroeléctrica (-59% i.a. en Piedra del Águila).
Los ingresos totales fueron de USD 233,9 millones, con ventas de energía por USD 215,3 millones. La compañía invirtió USD 76,1 millones en el trimestre, incluyendo la compra del parque solar Cafayate (USD 48,5 millones) y avances en las centrales Brigadier López y San Carlos.
Al cierre del período, la deuda neta se ubicó en USD 159,9 millones, con un apalancamiento de solo 0,5x EBITDA y liquidez sólida de USD 292 millones. En octubre, Central Puerto canceló vencimientos por USD 90 millones (bonos Clase A y Guañizuil) y recompra de acciones (2,76 millones por USD 2,54 millones). Las agencias Moody’s y Fix SCR mejoraron su calificación local a AA+, reflejando su posición financiera robusta y sus planes de expansión bien ejecutados.
Panorama internacional: señales mixtas y caída del petróleo
Los mercados globales mostraron cautela tras datos laborales más débiles en EE.UU., lo que refuerza la expectativa de recortes de tasas por parte de la Fed. El Dow Jones subió 0,9%, liderado por bancos, mientras el Nasdaq cayó 0,3% por toma de ganancias en tecnológicas. Las tasas de los bonos del Tesoro bajaron y el oro (+2%) siguió en alza, acercándose a máximos históricos.
En commodities, el petróleo WTI se desplomó 4,3% hasta USD 58,4 tras una revisión de la OPEP que estima un exceso de oferta de 500.000 barriles diarios, impulsado por mayor producción en EE.UU. y el propio bloque. La soja, en contraste, mantuvo su tendencia positiva gracias al renovado acuerdo de exportación entre EE.UU. y China.
Plan estratégico hasta 2030: Chevron ($CVX)
Chevron presentó su hoja de ruta para los próximos cinco años, con metas claras de crecimiento en producción y rentabilidad. Su plan prevé un aumento del flujo de caja libre superior al 10% anual hasta 2030, con un alza en la producción de petróleo y gas del 2%-3% desde los actuales 4,1 millones de barriles equivalentes diarios.
Este roadmap se anuncia tras una reestructuración profunda que incluyó una reducción del 20% del personal (8.000 empleados) y la adquisición de Hess por USD 55.000 millones. Con un Brent estimado en USD 70, Chevron espera sostener la rentabilidad y cubrir capex y dividendos incluso con el crudo a USD 50.
El plan contempla un capex reducido a entre USD 18.000 y 21.000 millones y una meta de ahorros de USD 3.000–4.000 millones para 2026. Una de las iniciativas destacadas es el abastecimiento de gas natural a un datacenter de IA en Texas, previsto para entrar en operación en 2027, lo que marca la convergencia entre energía tradicional y tecnología.
La estabilización inflacionaria en Argentina, combinada con un entorno internacional mixto, ofrece espacio para estrategias defensivas pero también selectivas. Compañías como Central Puerto muestran fundamentos sólidos, mientras Chevron reafirma su liderazgo con eficiencia y visión a largo plazo. La clave estará en posicionarse con activos bien gestionados y sensibles a un entorno aún volátil.
