Redacción: Equipo de Estrategia de Asesoría Financiera
¿Qué hace Transener?
Transener (TRAN) es la empresa líder en transporte de energía eléctrica en alta tensión de Argentina. Opera más del 85 % del sistema de transmisión, un eslabón estratégico del mercado eléctrico nacional. En el segundo trimestre de 2025, presentó resultados sólidos impulsados por un nuevo esquema tarifario, mientras que el análisis técnico sugiere una tendencia positiva en la acción.
🔎 Resultados financieros y contexto sectorial
Impulso regulatorio y sólido desempeño
La compañía reportó un EBITDA de USD 58 M en el 2T25, en línea con lo esperado, y un aumento del 21 % intertrimestral gracias al ajuste tarifario del 11,5 %. Este será seguido por un nuevo incremento del 34 % en seis cuotas mensuales hasta diciembre de 2025. Las actualizaciones por inflación se mantienen activas, lo que mejora la predictibilidad de ingresos en un contexto de depreciación del ARS.
Solvencia y caja robusta
Transener no posee deuda financiera y mantiene una posición de caja de USD 128 M. Este nivel de liquidez respalda posibles inversiones y también podría estar relacionado con pagos mayores de impuestos por los ingresos adicionales.
Panorama político-regulatorio favorable
El gobierno dictó la Resolución 1050/25, ordenando la venta del 25 % de la participación estatal (vía ENARSA) en Transener. A su vez, se autorizó un nuevo recargo tarifario que financiará ampliaciones del sistema de transporte, lo que genera oportunidades para la empresa.
📊 Análisis técnico de la acción TRAN (BCBA)
El gráfico diario muestra una tendencia alcista sostenida desde abril 2025, con una cotización actual en ARS 2.770 (+3,94 % el último día). Destacamos:
- Cruces alcistas de medias móviles (MA50 cruzando sobre MA200 en julio), típico de señal técnica de compra.
- Señales de compra basadas en estrategia MACD (MacdLE) activadas varias veces desde junio, confirmando momentum positivo.
- Volúmenes crecientes en sesiones recientes, lo que refuerza el interés del mercado.
- La resistencia de corto plazo está cerca de ARS 2.800. Un quiebre con volumen podría llevar a buscar los máximos del año (~ARS 3.100).
Técnicamente, el activo muestra fuerza compradora y respaldo por fundamentales.
¿Es momento de comprar?
Sí, a mediano plazo, Transener combina fundamentos sólidos (tarifas actualizadas, sin deuda, alta caja) con una señal técnica alcista clara. A pesar de haber ajustado el precio objetivo a USD 3,20 por acción (-10 %), el retorno estimado a 2027 por flujo de fondos libre supera el 13 %. En un contexto de búsqueda de activos defensivos y regulados, la acción ofrece un perfil atractivo de riesgo/retorno.
🚨 Notas aclaratorias:
- Para Pampa Energía disponemos de un EBITDA ajustado de USD 220 M en 1T25, que representa un crecimiento del 17 % anual, impulsado por generación eléctrica y gas natural tarifado regulado gurufocus.com+9morningstar.com+9moomoo.com+9.
- En el caso de TGS, no hay EBITDA trimestral específico disponible públicamente. Sin embargo, disponemos de información sobre su posición de caja local de ARS 47.800 millones al cierre de marzo 2025, que respalda su solidez operativa
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