Los plazos fijos, que ya venían ofreciendo rendimientos reales negativos, ahora han profundizado esa tendencia. La mayoría de los bancos ajustó la tasa en torno a un 30% anual, lo que equivale a un 2,5% mensual, lejos del 5% o 6% de la inflación proyectada para mayo. En este contexto, las Letras del Tesoro Capitalizables en Pesos (LECAPs) se presentan como una alternativa atractiva.
¿Qué son las Lecaps?
Las LECAPs son instrumentos de financiación directa al Tesoro Nacional, ideales para inversores conservadores de corto plazo que buscan una buena tasa de interés. A diferencia del plazo fijo, que tiene un plazo mínimo de suscripción de un mes, las LECAPs ofrecen plazos más largos, siendo el más corto en octubre.
Cómo invertir en Lecaps
Se puede invertir en LECAPs de dos formas:
- Licitaciones primarias: Financiando directamente al Tesoro Nacional.
- Mercado secundario: Comprando LECAPs a través de un broker de bolsa.
El monto mínimo para suscribir LECAPs es de $10,000, mientras que en el mercado secundario se pueden comprar y vender a partir de $100 de valor nominal.
¿Por qué las Lecaps son una mejor opción?
La reciente baja de tasas del Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha incrementado la atracción hacia las LECAPs. La baja de tasas del BCRA, junto a unas tasas mínimas de Lecap por encima, pondrá atractivo a estos títulos. El Tesoro podría cubrir los vencimientos gracias a este incentivo en tasas, para quien quiera seguir apostando al carry, las Lecaps hoy son la mejor opción, con tasas mensuales entre 3% y 4%».
Para Ezequiel Zambaglione, Head de Research en Balanz, «las Lecaps resaltan como una opción especialmente atractiva en un escenario donde el programa del Gobierno tiene éxito». Si el BCRA logra controlar los agregados monetarios y reducir la inflación, la necesidad de tasas reales más altas disminuiría.
Rendimiento de las Lecaps
El rendimiento mensual de las LECAPs se ubica entre el 3% y el 4,2%, dependiendo del plazo. Econviews considera que en los próximos tres meses, los instrumentos a tasa fija como las LECAPs tienen valor, mientras que para el tramo medio o largo, la preferencia sigue siendo la curva CER.
En resumen, las LECAPs se presentan como una alternativa sólida y rentable frente a los plazos fijos, ofreciendo rendimientos superiores y la posibilidad de sortear mejor la alta inflación actual. Para quienes buscan una inversión segura y rentable en el corto plazo, las LECAPs son una opción a considerar seriamente.
