La reciente culminación del extenso proceso electoral marcó la elección de Javier Milei como Presidente de la Nación para los próximos 4 años. Durante la breve transición hasta la asunción el 10 de diciembre, el mercado refleja sus primeras reacciones, evaluando activos en función de las expectativas y señales del nuevo gobierno.

Aunque la mayoría de las encuestas anticipaban un resultado ajustado pero favorable a J. Milei, el mercado no había descontado este escenario en la valoración de activos.

El contrato de dólar futuro a diciembre de 2023 sirve como indicador clave, reflejando la probabilidad de los candidatos y el posible esquema cambiario. Anticipándose a un rápido proceso de unificación cambiaria/dolarización bajo Milei, su valor se aproximaba a los $1,000.

En términos de rendimientos, se registró una fuerte recuperación en los precios en pesos después de las elecciones. Aunque el dólar oficial mantuvo un ritmo constante, el dólar exportador se ajustó al 50% oficial y 50% financiero, impactando al exportador a $680 antes de retenciones.

Los Bonares y acciones experimentaron notables aumentos, reflejados en el S&P Merval. Aunque los bonos globales y dollar linked también subieron, los inversores pueden esperar las próximas definiciones antes de ajustar completamente sus estrategias.

La atención se centra ahora en las políticas propuestas para reducir el stock de leliqs, desarmar controles cambiarios y normalizar la situación externa. La situación fiscal será clave para mejorar expectativas y acceder al mercado de capitales.

El nivel de la brecha cambiaria será el termómetro de la confianza generada por los anuncios, siendo crucial para la convergencia de variables en un escenario económico que comienza con niveles altos de brecha.

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