Redacción: Equipo de Estrategia de Asesoría Financiera
La jornada de ayer dejó señales contundentes: los mercados continúan premiando el nuevo equilibrio político y las perspectivas de reformas estructurales. El Merval avanzó 4.2% en dólares, liderado por los sectores industrial y financiero, mientras que los bonos soberanos escalaron en promedio 2.2%, consolidando un rally que refleja una fuerte compresión del riesgo país.
El contexto internacional también acompañó: Wall Street mostró variaciones positivas (S&P 500 +0.2%, Nasdaq +0.8%), al igual que los principales índices regionales (Bovespa +0.3%, IPC México +1.5%, Colcap Colombia +1.1%).
Renta Variable: Industriales y bancos lideran
La suba estuvo traccionada por los sectores industriales (+9.1%) y bancarios (+6.1%), con destacadas performances individuales:
- COME +11.9%
- EDN +8.2%
- SUPV +7.4%
Estas subas reflejan tanto expectativas de normalización macroeconómica como recomposición de carteras tras el resultado electoral.
Renta Fija: Bonos soberanos extienden rally
La deuda en dólares se mostró firme durante toda la rueda. Se destacaron:
- AL35 +4.7%
- AE38 +4.4%
- GD30 +1.8%
- GD41 +1.4%
Entre los bopreales, el BPO28 subió 3.1%, en un contexto de mayor liquidez.
En bonos corporativos, la jornada fue mixta. Resaltaron positivamente:
- Edenor 2030 +2.6%
- Capex 2028 +1.2%
- YPF 2033 +0.9%
Mientras que en la ley local sobresalieron Vista Oil 2031 (+1.4%) y Cresud 2026 (+0.7%).
Renta Fija en Pesos: Dólar linked y CER en foco
Los bonos atados al dólar oficial fueron los más favorecidos, con una suba promedio del 3.8%, encabezados por la D31O5 (+5.5%) próxima al vencimiento.
El segmento CER mostró un alza promedio del 0.3%, mientras que los duales avanzaron 0.6%.
El tipo de cambio mayorista saltó a USDARS 1473.4, y el CCL cerró en USDARS 1485.9, lo que llevó a subas en todos los contratos de futuros, destacándose octubre (+3.1%) y diciembre (+1.6%).
Política y macroeconomía: Milei lanza ronda de consensos
Tras el resultado electoral, el presidente Javier Milei convocó a gobernadores a una cumbre este jueves en Casa Rosada para abrir negociaciones sobre reformas tributaria y laboral. Se espera que estas iniciativas ingresen al Congreso a principios de 2026 bajo el paraguas del Pacto de Mayo, que también incluye metas de equilibrio fiscal y apertura comercial.
Además, el gobierno planifica sesiones extraordinarias desde diciembre para tratar el Presupuesto 2026, y podría incluir en la agenda los primeros proyectos de reformas estructurales. La nueva composición legislativa tras el 10 de diciembre fortalece las chances del oficialismo.
En el plano internacional, Pablo Quirno asumió como nuevo canciller, anticipando una profundización de la relación con EE.UU. y una agenda activa para atraer inversiones y consolidar vínculos con Washington.
Internacional: Trump con Corea del Sur; Fed y balances bajo la lupa
En el exterior, el presidente estadounidense Donald Trump selló un acuerdo comercial histórico con Corea del Sur por más de USD 350 mil millones en inversiones cruzadas. Mientras tanto, el mercado espera que la Reserva Federal recorte hoy la tasa en 25pbs, y pone el ojo en los resultados de Microsoft, Alphabet y Meta.
En Chile, el Banco Central mantuvo la tasa en 4.75%, destacando riesgos inflacionarios persistentes pese a la mejora en el contexto externo y señales mixtas en el plano local.
Algunos comentarios sobre la IA: oportunidad en empresas rezagadas
En los últimos años, el sector tecnológico de Estados Unidos lideró el crecimiento global, impulsando al S&P 500. Sin embargo, este avance trajo consigo valuaciones cada vez más exigentes. En este contexto, surge un interrogante clave: ¿la ola ya pasó o todavía quedan oportunidades atractivas?
La realidad es que aún existen compañías sólidas, fundamentales en la cadena de valor de la Inteligencia Artificial (IA), que cotizan con múltiplos más razonables. Una de ellas es:
Micron Technology (MU)
Micron se posiciona como un actor clave en la industria de semiconductores, especialmente en el segmento de chips de memoria de alto ancho de banda (HBM), una tecnología esencial para aplicaciones de IA. A continuación, algunos puntos destacados:
- Cotiza a un P/E de 11x, muy por debajo del promedio del sector tecnológico (XLK: 41.84x).
- Es proveedor estratégico de NVIDIA (NVDA), que la ha mencionado en reiteradas oportunidades como pieza clave en su cadena de suministro.
- Se espera que su participación en el mercado de HBM crezca significativamente en los próximos años.
- La mayoría de los analistas de Wall Street califican a la acción como «strong buy», respaldando su potencial de crecimiento y expansión de márgenes.
