Redacción: Equipo de Estrategia de Asesoría Financiera
Tras las elecciones legislativas del domingo, donde La Libertad Avanza (LLA) logró un contundente 41% de los votos a nivel nacional, el oficialismo quedó a solo 21 bancas de alcanzar la mayoría propia en la Cámara de Diputados. El resultado, que incluyó una victoria sorpresiva en la provincia de Buenos Aires, consolidó la figura del presidente Javier Milei, relanzó su gestión y abrió la puerta a un escenario de reformas económicas más ambicioso.
En los mercados, el efecto fue inmediato: bonos y acciones argentinas iniciaron un rally sin precedentes recientes, y el riesgo país comenzó a comprimirse aceleradamente. El respaldo del Tesoro de Estados Unidos —que lleva más de USD 2.100 millones comprados en pesos— fue clave para sostener la confianza.
En este nuevo escenario, desde el equipo de estrategia recomendamos tres líneas de acción para reposicionar carteras, con foco en bonos soberanos y acciones líderes del panel ADR.
Estrategia 1: Bonos soberanos con upside por compresión de riesgo país
GD41 (vto. 2041)
Bonos de duration muy alta. Esto los hace extremadamente sensibles al riesgo país. Si el mercado continúa descontando menor probabilidad de default y un gobierno más estable, el GD41 puede apreciarse con fuerza. Es una jugada de largo plazo con alto potencial de valorización, aunque también implica volatilidad si el clima externo se deteriora.
AE38 / GD38 (vto. 2038)
Ambos combinan duration intermedia-alta con cupones en dólares más atractivos. Esto significa que pagan bien mientras se espera, y tienen margen de suba si bajan las tasas. Son ideales para carteras balanceadas que buscan rendimiento corriente y también upside de capital si el contexto mejora.
AL29 / AL30 (vto. 2029 / 2030)
Estos bonos tienen menor duración que los anteriores, lo que implica menor volatilidad de precio y una recuperación más rápida ante eventos positivos. Con YTMs en torno al 10-12%, son atractivos para inversores que buscan consolidar posiciones con menor sensibilidad al mercado externo. AL30 en particular es muy líquido, lo que permite entrar y salir con mayor agilidad.
Estrategia 2: Acciones argentinas vía ADR con potencial de revalorización
Pampa Energía (PAMP)
Con el nuevo escenario político, se abre la posibilidad de una mayor previsibilidad regulatoria para el sector energético. Pampa está bien posicionada en generación eléctrica y participa en sectores clave como gas y petroquímica. La compañía presenta una estructura financiera sólida y opera con márgenes operativos destacados dentro del sector. Además, su valuación sigue siendo considerada baja en relación a empresas comparables de la región, lo que ofrece un punto de entrada atractivo si mejora el entorno macroeconómico y se avanza en el reordenamiento del esquema de subsidios. A los precios actuales, su ADR todavía muestra un potencial de recuperación del 23% hasta volver a sus máximos recientes.
Grupo Galicia (GGAL)
El sector financiero se perfila como uno de los grandes beneficiarios en caso de consolidarse una normalización monetaria. Una desaceleración inflacionaria, junto con una baja de tasas y un sistema financiero más predecible, podría permitir a los bancos recuperar márgenes. Galicia lidera en participación de mercado en depósitos y préstamos, y cuenta con un buen nivel de capitalización. Es uno de los ADRs más representativos de la Argentina y suele captar interés de inversores institucionales cuando mejora la percepción de riesgo país. Aun después del reciente rally, mantiene un upside adicional del 53% hasta alcanzar los máximos previos, lo que lo convierte en una opción destacada dentro del universo financiero argentino.
